徐工机械
000425.SZ工程机械交易日/Trade: 2026-08-21 · 成交量/Vol: 6882.91万股 · 成交额/Amt: 5.52亿元
¥8.01
▼ 0.07 (-0.87%)
市盈率 P/E(TTM)
14.24
价格相对过去12个月利润的倍数
市净率 P/B
1.50
价格相对净资产的倍数
市销率 P/S(TTM)
0.91
市值相对过去12个月收入的倍数
股息率 Div.Yield
2.48%
滚动12个月分红相对当前价格的现金回报
总市值 Mkt Cap
938亿
市场给整家公司股票的定价
流通市值 Float Cap
721亿
可交易流通股份对应市值
换手率 Turnover
0.76%
当天股票交易活跃程度
适用模型：资本投入成长型
制造或设备业务资本投入较强，需要检验扩产兑现效率。
生命周期
成熟期
分类依据充分度
80/100
类型专用分
56.0
同类位置
超越 58%
成长兑现
60.6
抗风险
84.0
📈 近200日走势 收盘价 · 均线 · 成交量
价格单位：元
成交量：万股
数据：167 个交易日 · 区间最高 ¥12.66 · 区间最低 ¥7.96━ 收盘价━ MA5┄ MA20┄ MA60▮上涨量 ▮下跌量
🧭 BuffettScore V1 当前判断
🧭 投资分 (Invest)
54
超越约 84%
质量、估值、风险合成后的总分
🏢 公司质量 (Quality)
58
超越约 55%
生意赚钱质量与稳定性
💵 财务质量 (Financial)
65
超越约 60%
现金流、ROE、负债安全
🔭 公司前景 (Prospect)
61
超越约 67%
未来利润兑现能力
♾️ 高效复利 (Compounder)
59
超越约 78%
量化
62
AI
51
70%量化复利能力 + 30%AI商业质量确认
🚀 十倍潜力 (Tenbagger)
53
超越约 83%
量化
53
AI
52
50%量化成长条件 + 50%AI空间/兑现判断
⚖️ 估值 (Valuation)
40
超越约 74%
价格相对价值是否便宜
🛡️ AI护城河 (AI Moat)
55
超越约 87%
护城河与管理层主观判断
🧠 AI模型结论 (AI Models)
D
55
超越约 87%
M
50
超越约 85%
K
52
超越约 71%
三个模型对公司质量、护城河、前景和风险的独立综合判断；未评分表示该模型尚未完成该公司。
“超越约 X%”表示该分数高于同一模型版本、同一价格日期下约 X% 的全市场股票。
质量分57.9，估值分40.5，财务质量64.6，公司前景61.4，安全边际-42.2%，风险扣分0.0。结论：暂不关注。
安全边际 Margin of Safety
-42.2%
内在价值基准 Intrinsic Base
659.58亿
Owner Earnings × 合理倍数
评分日期 Score Date
2026-08-21
内在价值基准是模型估算的“合理市值中枢”：优先用近年自由现金流/经营现金流/净利润估算 Owner Earnings， 再乘以合理倍数 (19.29x)。 它适合做筛选锚点，不是精确目标价；周期股、亏损股、现金流波动大的公司要更看重 Low/Base/High 区间和风险 flags。
历史判断与兑现
当前观察快照 2026-07-31 · 活动模型 score_health_v0.3_dual_validation
判断企业
不考虑当前股价，检验公司未来的盈利、现金流和资本效率是否真正兑现。
判断赚钱的股票
把当时价格和估值纳入检验，看买入后是否获得收益并跑赢同行。
1. 当前历史位置
57.7分 · 高于自身历史3%
市场56% · 行业48%
2. 相似状态后来怎样
5次相似状态，中位结果59.2分
经营兑现分高于50才算正向
3. 系统命中过几次
没有形成足够的高/低分信号
只统计分位≥80%或≤20%的已兑现信号
4. 结果来自哪里
盈利54 · 增长60
现金57 · 抗风险48 · ROIC变化-0.1%
5. 当前改善或恶化
总体稳定，尚未形成显著方向
分数-3.2 · 市场位置-5%
| 相似快照 | 当时分数 | 市场位置 | 后来结果 | 结果状态 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-07-31 | 61.0 | 61% | 50.9分 | 经营已兑现 |
| 2024-07-31 | 60.9 | 55% | 60.0分 | 经营已兑现 |
| 2023-07-31 | 64.7 | 63% | 59.2分 | 经营已兑现 |
| 2022-03-31 | 64.0 | 57% | 26.4分 | 经营已兑现 |
| 2021-03-31 | 63.6 | 60% | 69.2分 | 经营已兑现 |
查看计算依据：这个指标本身是否可靠
| 验证对象 | 周期 | 历史期数 | 排序相关 | 高低分差 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 未来经营兑现 | 12M | 68 | -0.077 | -4.4分 | 历史反向 |
企业判断正确不等于股票一定赚钱；股票上涨也可能只来自行业行情。两类证据必须分别成立，才能提高投资结论的可信度。退市或缺失退出价不统一假设为亏损50%，系统会保留退出原因，并同时记录减记30%、50%和全部损失三种敏感性情景。
人工复核与投前判断 (Human Review)
系统负责筛选和提示，人负责判断生意、假设、赔率和仓位。这里列出不能机械交给分数的部分。
高风险 1待复核 5
| 人工判断项 | 系统提示 | 状态 | 下一步动作 |
|---|---|---|---|
| 数据与口径确认 | 判断把握度 98 / 100 | 通过倾向 | 低把握度公司先做数据核对，不直接进入买入候选。 |
| 商业本质与护城河 | 公司质量 57.9，AI护城河 55.0 | 需要复核 | 无法讲清楚生意本质时，只保留观察，不进入重仓池。 |
| 现金流与利润质量 | OCF/利润 1.17，FCF/利润 0.18 | 需要复核 | 现金流解释不清时，下调估值倍数和仓位上限。 |
| 资本效率与再投资空间 | 高效复利 58.6，增量投入回报 14.3% | 需要复核 | 高效复利高分公司优先研究；但若增量回报恶化，需要复查增长质量。 |
完整清单见“人工复核”标签页；这部分不是新分数，而是投前必须回答的问题。
🩺 趋势健康 / 失速侦测 (Trend Health · v1)
它看的不是股价，而是最近几个季度的营收和利润同比变化：增长有没有继续变好，还是正在减速、失速。分数越高越健康。
稳健
68 / 100 趋势健康分截至 2026-03-31
增速平稳，未见失速迹象
参考口径 Quarterly
按季度财报同比看：最近一期相对去年同一季度是增长还是下降。
趋势健康分 Trend Score
0-100分，越高代表最近营收/利润轨迹越健康，越低代表失速或衰退风险越大。
斜率 Slope
同比增速每个季度是在抬升还是下滑；正数通常代表改善，负数代表减速。
二阶导 Acceleration
斜率本身有没有变好；正数表示恶化放缓或加速改善，负数表示下滑速度变快。
去趋势稳定性 Stability
剔除长期趋势后看波动大不大，越稳定越好，持续下行会被扣分。
增量ROE Incremental ROE
新增留存资本带来的边际回报，判断再投资是否真的创造利润。
营收同比Revenue YoY · 规模趋势
+9.3%斜率 +1.61二阶导 +3.9
利润同比Net Profit YoY · 真实赚钱能力
+0.9%斜率 -0.60二阶导 -11.2
5年营收CAGR 长期趋势
+6.4%
增量ROE 边际再投资回报
+10.6%
去趋势稳定性 下行已扣分
70
🤖 AI 投资摘要 (AI Investment Summary)
徐工机械（000425.SZ）是中国工程机械行业的大型国有企业集团，主营业务涵盖起重机械、铲运机械、压实机械、混凝土机械、桩工机械等多个品类，市场份额在国内处于领先地位。公司当前市值1198亿元，PE为18.04倍，PB为2.00倍，估值处于行业中位数水平。财务方面，2025年前三季度实现营收781.57亿元，毛利率22.33%，净利率7.78%，整体盈利能力稳健。ROE为10.03%，ROA为6.23%，资产运营效率一般。资产负债率65.86%偏高，但考虑到工程机械行业特性，整体负债水平尚可接受。经营现金流56.92亿元，现金流状况良好。
竞争优势方面，徐工作为行业龙头企业具备规模经济效应和品牌优势，拥有国家级技术中心，研发实力较强，产品线齐全，在起重机械等细分领域具有较强竞争力。同时公司积极推进国际化战略，海外市场拓展稳步推进。成长性方面，受益于国内基建投资政策持续加码、设备更新换代需求释放以及海外市场拓展，公司未来业绩增长有一定支撑。
风险因素主要包括：工程机械行业具有强周期性，受宏观经济和固定资产投资影响大；行业竞争激烈，面临三一重工、中联重科等强劲竞争对手，价格竞争可能加剧；公司应收账款规模较大，需关注回收风险和坏账准备；原材料价格波动影响成本控制；海外业务面临汇率波动和地缘政治风险。综合来看，公司作为行业龙头具有较强的市场地位和竞争优势，但当前ROE水平未达到巴菲特筛选标准，估值处于合理区间，投资者需关注行业周期变化和竞争格局演变。
投资要点：1）关注工程机械行业景气度拐点和下游需求变化；2）跟踪海外业务拓展进度和毛利率变化趋势；3）关注应收账款回收情况和资产质量；4）留意行业竞争格局演变和公司市场份额变化；5）当前估值处于历史中位数水平，具备一定安全边际但弹性有限。
巴菲特筛选未通过原因：连续5年ROE未达到15%以上标准。公司ROE为10.03%，低于15%门槛，盈利能力有待进一步提升。
⚠️ 行业周期风险/竞争加剧/宏观经济波动/应收账款回收/政策不确定性/原材料价格波动/海外市场风险
📊 关键财务指标 (Key Financial Metrics)
营收 最新年报 Revenue(A) (Revenue(A))
1008.23亿
净利润 最新年报 Net Profit(A) (Net Profit(A))
65.72亿
ROE 净资产收益率 (ROE)
11.0%
ROIC 投入资本回报率 (ROIC)
6.8%
毛利率 Gross Margin (Gross Margin)
22.6%
净利率 Net Margin (Net Margin)
6.6%
📈 营收/利润趋势（近5年年报 / Revenue & Profit — Last 5 Yrs Annual）
| 报告期 Period | 营收 Revenue | 净利润 Net Profit | 营收YOY Revenue YoY | 净利YOY Net Profit YoY |
|---|---|---|---|---|
| 2025年报 | 1008.23亿 | 65.72亿 | +8.37% | +8.96% |
| 2024年报 | 916.60亿 | 59.76亿 | -1.28% | +12.20% |
| 2023年报 | 928.48亿 | 53.26亿 | -1.03% | +23.51% |
| 2022年报 | 938.17亿 | 43.07亿 | -19.67% | -47.53% |
| 2021年报 | 843.28亿 | 56.15亿 | +14.01% | +50.57% |
数据来源 (Source)：Tushare Pro · 数据库 (DB)：value_invest_db
条件化建议 (Conditional Advice) · 2026-08-17
研究观察所属策略证据不足(等级 D, 样本外 -31.9%), 只做研究不给区间
证据来源策略
capex_growth · D级
样本外超额 -31.9%
v1.4 校准分
45.9
估值主导+质量门槛
投前人工复核事项
- 用自己的话讲清楚这家公司靠什么赚钱、客户为什么不换供应商
- 核对最近两期财报: 现金流与利润是否互相印证
- 写下反方观点和使建仓假设失效的具体条件
本卡片为条件化研究建议，不是交易指令。只有策略证据等级 ≥ B 且样本外超额为正才会给出价格区间； 价值陷阱/高风险状态必须先完成人工复核。建议有效期至 2026-09-21。