美锦能源
000723.SZ焦炭加工交易日/Trade: 2026-08-21 · 成交量/Vol: 1.15亿股 · 成交额/Amt: 4.04亿元
¥3.54
▼ 0.04 (-1.12%)
市盈率 P/E(TTM)
—
价格相对过去12个月利润的倍数
市净率 P/B
1.26
价格相对净资产的倍数
市销率 P/S(TTM)
0.86
市值相对过去12个月收入的倍数
股息率 Div.Yield
—
滚动12个月分红相对当前价格的现金回报
总市值 Mkt Cap
156亿
市场给整家公司股票的定价
流通市值 Float Cap
156亿
可交易流通股份对应市值
换手率 Turnover
2.62%
当天股票交易活跃程度
适用模型：周期资源型
收入利润受商品、产能或价格周期影响较大。
生命周期
周期中段
分类依据充分度
88/100
类型专用分
40.9
同类位置
超越 34%
成长兑现
29.9
抗风险
0.0
适用策略周期反转 · D级
📈 近200日走势 收盘价 · 均线 · 成交量
价格单位：元
成交量：万股
数据：167 个交易日 · 区间最高 ¥5.54 · 区间最低 ¥3.24━ 收盘价━ MA5┄ MA20┄ MA60▮上涨量 ▮下跌量
🧭 BuffettScore V1 当前判断
🧭 投资分 (Invest)
0
超越约 0%
质量、估值、风险合成后的总分
🏢 公司质量 (Quality)
48
超越约 29%
生意赚钱质量与稳定性
💵 财务质量 (Financial)
55
超越约 38%
现金流、ROE、负债安全
🔭 公司前景 (Prospect)
40
超越约 22%
未来利润兑现能力
♾️ 高效复利 (Compounder)
36
超越约 21%
量化
40
AI
26
70%量化复利能力 + 30%AI商业质量确认
🚀 十倍潜力 (Tenbagger)
26
超越约 15%
量化
22
AI
29
50%量化成长条件 + 50%AI空间/兑现判断
⚖️ 估值 (Valuation)
32
超越约 62%
价格相对价值是否便宜
🛡️ AI护城河 (AI Moat)
27
超越约 17%
护城河与管理层主观判断
🧠 AI模型结论 (AI Models)
D
27
超越约 13%
M
28
超越约 19%
K
未评分
三个模型对公司质量、护城河、前景和风险的独立综合判断；未评分表示该模型尚未完成该公司。
“超越约 X%”表示该分数高于同一模型版本、同一价格日期下约 X% 的全市场股票。
质量分47.6，估值分32.3，财务质量54.7，公司前景40.3，安全边际-2028.0%，风险扣分60.0。结论：回避/人工复核。 主要风险：最近年报亏损；最近季度亏损；近5年亏损2年；近3年自由现金流多次为负
安全边际 Margin of Safety
-2028.0%
内在价值基准 Intrinsic Base
7.33亿
Owner Earnings × 合理倍数
评分日期 Score Date
2026-08-21
内在价值基准是模型估算的“合理市值中枢”：优先用近年自由现金流/经营现金流/净利润估算 Owner Earnings， 再乘以合理倍数 (16.84x)。 它适合做筛选锚点，不是精确目标价；周期股、亏损股、现金流波动大的公司要更看重 Low/Base/High 区间和风险 flags。
历史判断与兑现
当前观察快照 2026-07-31 · 活动模型 score_health_v0.3_dual_validation
判断企业
不考虑当前股价，检验公司未来的盈利、现金流和资本效率是否真正兑现。
判断赚钱的股票
把当时价格和估值纳入检验，看买入后是否获得收益并跑赢同行。
1. 当前历史位置
47.6分 · 高于自身历史5%
市场32% · 行业37%
2. 相似状态后来怎样
只有0个独立样本，证据不足
经营兑现分高于50才算正向
3. 系统命中过几次
1/3次 · 33%
只统计分位≥80%或≤20%的已兑现信号
4. 结果来自哪里
盈利57 · 增长28
现金34 · 抗风险65 · ROIC变化0.3%
5. 当前改善或恶化
自身分数和相对位置都在恶化
分数-7.3 · 市场位置-14%
查看计算依据：这个指标本身是否可靠
| 验证对象 | 周期 | 历史期数 | 排序相关 | 高低分差 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 未来经营兑现 | 12M | 68 | -0.077 | -4.4分 | 历史反向 |
企业判断正确不等于股票一定赚钱；股票上涨也可能只来自行业行情。两类证据必须分别成立，才能提高投资结论的可信度。退市或缺失退出价不统一假设为亏损50%，系统会保留退出原因，并同时记录减记30%、50%和全部损失三种敏感性情景。
人工复核与投前判断 (Human Review)
系统负责筛选和提示，人负责判断生意、假设、赔率和仓位。这里列出不能机械交给分数的部分。
高风险 5待复核 1
| 人工判断项 | 系统提示 | 状态 | 下一步动作 |
|---|---|---|---|
| 数据与口径确认 | 判断把握度 98 / 100 | 通过倾向 | 低把握度公司先做数据核对，不直接进入买入候选。 |
| 商业本质与护城河 | 公司质量 47.6，AI护城河 27.3 | 高风险 | 无法讲清楚生意本质时，只保留观察，不进入重仓池。 |
| 现金流与利润质量 | OCF/利润 1.85，FCF/利润 1.76 | 通过倾向 | 现金流解释不清时，下调估值倍数和仓位上限。 |
| 资本效率与再投资空间 | 高效复利 35.9，增量投入回报 -44.2% | 高风险 | 高效复利高分公司优先研究；但若增量回报恶化，需要复查增长质量。 |
完整清单见“人工复核”标签页；这部分不是新分数，而是投前必须回答的问题。
🩺 趋势健康 / 失速侦测 (Trend Health · v1)
它看的不是股价，而是最近几个季度的营收和利润同比变化：增长有没有继续变好，还是正在减速、失速。分数越高越健康。
加速
67 / 100 趋势健康分截至 2026-03-31
同比增速在抬升，盈利轨迹向上
参考口径 Quarterly
按季度财报同比看：最近一期相对去年同一季度是增长还是下降。
趋势健康分 Trend Score
0-100分，越高代表最近营收/利润轨迹越健康，越低代表失速或衰退风险越大。
斜率 Slope
同比增速每个季度是在抬升还是下滑；正数通常代表改善，负数代表减速。
二阶导 Acceleration
斜率本身有没有变好；正数表示恶化放缓或加速改善，负数表示下滑速度变快。
去趋势稳定性 Stability
剔除长期趋势后看波动大不大，越稳定越好，持续下行会被扣分。
增量ROE Incremental ROE
新增留存资本带来的边际回报，判断再投资是否真的创造利润。
营收同比Revenue YoY · 规模趋势
+3.3%斜率 +1.65二阶导 +2.7
利润同比Net Profit YoY · 真实赚钱能力
+6.2%斜率 +29.18二阶导 +162.9
5年营收CAGR 长期趋势
+6.9%
增量ROE 边际再投资回报
-59.3%
去趋势稳定性 下行已扣分
67
🤖 AI 投资摘要 (AI Investment Summary)
美锦能源(焦炭加工)：当前亏损，ROE -5.2%，需关注扭亏进展。行业竞争加剧，毛利率5.5%远超行业平均，具备定价权优势。
❌ ROE -5.2%，总分29.0，不符合巴菲特标准
⚠️ 亏损⚠️ 负ROE
📊 关键财务指标 (Key Financial Metrics)
营收 最新年报 Revenue(A) (Revenue(A))
179.69亿
净利润 最新年报 Net Profit(A) (Net Profit(A))
-11.23亿
ROE 净资产收益率 (ROE)
-8.2%
ROIC 投入资本回报率 (ROIC)
-3.9%
毛利率 Gross Margin (Gross Margin)
5.5%
净利率 Net Margin (Net Margin)
-6.2%
📈 营收/利润趋势（近5年年报 / Revenue & Profit — Last 5 Yrs Annual）
| 报告期 Period | 营收 Revenue | 净利润 Net Profit | 营收YOY Revenue YoY | 净利YOY Net Profit YoY |
|---|---|---|---|---|
| 2025年报 | 179.69亿 | -11.23亿 | -5.58% | +1.70% |
| 2024年报 | 190.31亿 | -11.43亿 | -8.55% | -495.31% |
| 2023年报 | 208.11亿 | 2.89亿 | -15.40% | -86.92% |
| 2022年报 | 246.00亿 | 22.09亿 | +15.18% | -13.05% |
| 2021年报 | 212.88亿 | 25.67亿 | +65.71% | +269.16% |
数据来源 (Source)：Tushare Pro · 数据库 (DB)：value_invest_db
条件化建议 (Conditional Advice) · 2026-08-17
研究观察所属策略证据不足(等级 D, 样本外 +1.0%), 只做研究不给区间
证据来源策略
cyclical_reversal · D级
样本外超额 1.0%
v1.4 校准分
19.8
估值主导+质量门槛
投前人工复核事项
- 用自己的话讲清楚这家公司靠什么赚钱、客户为什么不换供应商
- 核对最近两期财报: 现金流与利润是否互相印证
- 写下反方观点和使建仓假设失效的具体条件
本卡片为条件化研究建议，不是交易指令。只有策略证据等级 ≥ B 且样本外超额为正才会给出价格区间； 价值陷阱/高风险状态必须先完成人工复核。建议有效期至 2026-09-21。