广发证券
000776.SZ证券交易日/Trade: 2026-08-21 · 成交量/Vol: 3415.46万股 · 成交额/Amt: 6.99亿元
¥20.56
▲ 0.26 (+1.28%)
市盈率 P/E(TTM)
10.28
价格相对过去12个月利润的倍数
市净率 P/B
1.17
价格相对净资产的倍数
市销率 P/S(TTM)
4.02
市值相对过去12个月收入的倍数
股息率 Div.Yield
2.92%
滚动12个月分红相对当前价格的现金回报
总市值 Mkt Cap
1609亿
市场给整家公司股票的定价
流通市值 Float Cap
1214亿
可交易流通股份对应市值
换手率 Turnover
0.58%
当天股票交易活跃程度
适用模型：金融型
申万行业属于银行、保险或证券，使用金融专用口径。
生命周期
成熟期
分类依据充分度
92/100
类型专用分
60.9
同类位置
超越 50%
成长兑现
57.2
抗风险
24.0
适用策略金融价值 · B级
📈 近200日走势 收盘价 · 均线 · 成交量
价格单位：元
成交量：万股
数据：167 个交易日 · 区间最高 ¥24.86 · 区间最低 ¥17.75━ 收盘价━ MA5┄ MA20┄ MA60▮上涨量 ▮下跌量
🧭 BuffettScore V1 当前判断
🧭 投资分 (Invest)
20
超越约 44%
质量、估值、风险合成后的总分
🏢 公司质量 (Quality)
59
超越约 59%
生意赚钱质量与稳定性
💵 财务质量 (Financial)
63
超越约 57%
现金流、ROE、负债安全
🔭 公司前景 (Prospect)
57
超越约 56%
未来利润兑现能力
♾️ 高效复利 (Compounder)
54
超越约 67%
量化
60
AI
41
70%量化复利能力 + 30%AI商业质量确认
🚀 十倍潜力 (Tenbagger)
38
超越约 48%
量化
34
AI
43
50%量化成长条件 + 50%AI空间/兑现判断
⚖️ 估值 (Valuation)
37
超越约 71%
价格相对价值是否便宜
🛡️ AI护城河 (AI Moat)
45
超越约 62%
护城河与管理层主观判断
🧠 AI模型结论 (AI Models)
D
45
超越约 61%
M
46
超越约 77%
K
37
超越约 8%
三个模型对公司质量、护城河、前景和风险的独立综合判断；未评分表示该模型尚未完成该公司。
“超越约 X%”表示该分数高于同一模型版本、同一价格日期下约 X% 的全市场股票。
质量分59.4，估值分37.4，财务质量63.3，公司前景57.3，安全边际-69.1%，风险扣分30.0。结论：暂不关注。 主要风险：最近年报经营现金流为负；近3年自由现金流多次为负
安全边际 Margin of Safety
-69.1%
内在价值基准 Intrinsic Base
951.51亿
Owner Earnings × 合理倍数
评分日期 Score Date
2026-08-21
内在价值基准是模型估算的“合理市值中枢”：优先用近年自由现金流/经营现金流/净利润估算 Owner Earnings， 再乘以合理倍数 (12x)。 它适合做筛选锚点，不是精确目标价；周期股、亏损股、现金流波动大的公司要更看重 Low/Base/High 区间和风险 flags。
历史判断与兑现
当前观察快照 2026-07-31 · 活动模型 score_health_v0.3_dual_validation
判断企业
不考虑当前股价，检验公司未来的盈利、现金流和资本效率是否真正兑现。
判断赚钱的股票
把当时价格和估值纳入检验，看买入后是否获得收益并跑赢同行。
1. 当前历史位置
59.2分 · 高于自身历史31%
市场60% · 行业73%
2. 相似状态后来怎样
6次相似状态，中位结果53.8分
经营兑现分高于50才算正向
3. 系统命中过几次
没有形成足够的高/低分信号
只统计分位≥80%或≤20%的已兑现信号
4. 结果来自哪里
盈利84 · 增长85
现金40 · 抗风险27 · ROIC变化2.1%
5. 当前改善或恶化
总体稳定，尚未形成显著方向
分数-0.3 · 市场位置+3%
| 相似快照 | 当时分数 | 市场位置 | 后来结果 | 结果状态 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-07-31 | 59.4 | 57% | 55.2分 | 经营已兑现 |
| 2024-07-31 | 63.5 | 62% | 82.1分 | 经营已兑现 |
| 2023-07-31 | 66.6 | 68% | 25.3分 | 经营已兑现 |
| 2022-07-31 | 63.8 | 62% | 30.4分 | 经营已兑现 |
| 2021-07-31 | 61.3 | 51% | 30.8分 | 经营已兑现 |
| 2020-03-31 | 54.2 | 38% | 53.8分 | 经营已兑现 |
查看计算依据：这个指标本身是否可靠
| 验证对象 | 周期 | 历史期数 | 排序相关 | 高低分差 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 未来经营兑现 | 12M | 68 | -0.077 | -4.4分 | 历史反向 |
企业判断正确不等于股票一定赚钱；股票上涨也可能只来自行业行情。两类证据必须分别成立，才能提高投资结论的可信度。退市或缺失退出价不统一假设为亏损50%，系统会保留退出原因，并同时记录减记30%、50%和全部损失三种敏感性情景。
人工复核与投前判断 (Human Review)
系统负责筛选和提示，人负责判断生意、假设、赔率和仓位。这里列出不能机械交给分数的部分。
高风险 3待复核 3
| 人工判断项 | 系统提示 | 状态 | 下一步动作 |
|---|---|---|---|
| 数据与口径确认 | 判断把握度 98 / 100 | 通过倾向 | 低把握度公司先做数据核对，不直接进入买入候选。 |
| 商业本质与护城河 | 公司质量 59.4，AI护城河 45.3 | 需要复核 | 无法讲清楚生意本质时，只保留观察，不进入重仓池。 |
| 现金流与利润质量 | OCF/利润 2.07，FCF/利润 -0.80 | 高风险 | 现金流解释不清时，下调估值倍数和仓位上限。 |
| 资本效率与再投资空间 | 高效复利 54.1，增量投入回报 12.7% | 需要复核 | 高效复利高分公司优先研究；但若增量回报恶化，需要复查增长质量。 |
完整清单见“人工复核”标签页；这部分不是新分数，而是投前必须回答的问题。
🩺 趋势健康 / 失速侦测 (Trend Health · v1)
它看的不是股价，而是最近几个季度的营收和利润同比变化：增长有没有继续变好，还是正在减速、失速。分数越高越健康。
加速
79 / 100 趋势健康分截至 2026-03-31
同比增速在抬升，盈利轨迹向上
参考口径 Quarterly
按季度财报同比看：最近一期相对去年同一季度是增长还是下降。
趋势健康分 Trend Score
0-100分，越高代表最近营收/利润轨迹越健康，越低代表失速或衰退风险越大。
斜率 Slope
同比增速每个季度是在抬升还是下滑；正数通常代表改善，负数代表减速。
二阶导 Acceleration
斜率本身有没有变好；正数表示恶化放缓或加速改善，负数表示下滑速度变快。
去趋势稳定性 Stability
剔除长期趋势后看波动大不大，越稳定越好，持续下行会被扣分。
增量ROE Incremental ROE
新增留存资本带来的边际回报，判断再投资是否真的创造利润。
营收同比Revenue YoY · 规模趋势
+64.3%斜率 +8.63二阶导 +14.1
利润同比Net Profit YoY · 真实赚钱能力
+70.7%斜率 +10.33二阶导 +3.0
5年营收CAGR 长期趋势
+4.0%
增量ROE 边际再投资回报
+6.3%
去趋势稳定性 下行已扣分
3
🤖 AI 投资摘要 (AI Investment Summary)
广发证券（000776.SZ）是中国证券行业头部综合性券商，主营业务涵盖证券经纪、投行承销、资产管理、融资融券、证券投资及衍生品交易等，为客户提供全方位资本市场服务。公司背靠广发集团，股东背景实力雄厚，具备全牌照经营优势，在广东及华南地区具有较强的区域优势和品牌影响力。财务层面，2025年营业收入354.93亿元，净利率42.13%显示主营业务盈利能力尚可，但ROE仅9.02%处于行业中下游水平，反映资产利用效率有待提升。估值方面PE11.35倍、PB1.20倍处于历史低位，具有一定估值安全边际。竞争格局上，证券行业呈现头部集中趋势，但同质化竞争严重，创新能力和财富管理转型成效将成为差异化竞争关键。成长性方面，资本市场注册制改革、居民财富管理需求升级、衍生品市场扩容为公司提供中长期增长动力，但短期受市场交易量和风险偏好影响较大。风险因素主要包括市场周期性波动、政策监管变化、信用业务风险及行业竞争加剧。综合而言，公司为证券行业具有品牌和规模优势的头部标的，但强周期属性和偏低ROE制约其长期投资价值，适合作为资本市场情绪的弹性品种而非长期持有的核心持仓。
⚠️ 行业周期风险/政策风险/市场竞争加剧/信用风险/流动性风险/宏观经济波动
📊 关键财务指标 (Key Financial Metrics)
营收 最新年报 Revenue(A) (Revenue(A))
354.93亿
净利润 最新年报 Net Profit(A) (Net Profit(A))
137.02亿
ROE 净资产收益率 (ROE)
9.0%
ROIC 投入资本回报率 (ROIC)
0.0%
毛利率 Gross Margin (Gross Margin)
0.0%
净利率 Net Margin (Net Margin)
42.1%
📈 营收/利润趋势（近5年年报 / Revenue & Profit — Last 5 Yrs Annual）
| 报告期 Period | 营收 Revenue | 净利润 Net Profit | 营收YOY Revenue YoY | 净利YOY Net Profit YoY |
|---|---|---|---|---|
| 2025年报 | 354.93亿 | 137.02亿 | +34.33% | +42.18% |
| 2024年报 | 271.99亿 | 96.37亿 | +16.74% | +38.11% |
| 2023年报 | 233.00亿 | 69.78亿 | -7.29% | -12.00% |
| 2022年报 | 251.32亿 | 79.29亿 | -26.62% | -26.95% |
| 2021年报 | 342.50亿 | 108.54亿 | +17.48% | +8.13% |
数据来源 (Source)：Tushare Pro · 数据库 (DB)：value_invest_db
条件化建议 (Conditional Advice) · 2026-08-17
高风险人工复核风险扣分 30, 先核清风险 flags 再谈估值
证据来源策略
financial_value · B级
样本外超额 16.6%
v1.4 校准分
21.9
估值主导+质量门槛
投前人工复核事项
- 逐项核查风险: 最近年报经营现金流为负, 近3年自由现金流多次为负
- 用自己的话讲清楚这家公司靠什么赚钱、客户为什么不换供应商
- 核对最近两期财报: 现金流与利润是否互相印证
- 写下反方观点和使建仓假设失效的具体条件
本卡片为条件化研究建议，不是交易指令。只有策略证据等级 ≥ B 且样本外超额为正才会给出价格区间； 价值陷阱/高风险状态必须先完成人工复核。建议有效期至 2026-09-21。