浙江正特
001238.SZ家居用品交易日/Trade: 2026-08-25 · 成交量/Vol: 49.09万股 · 成交额/Amt: 1231.49万元
¥25.23
▲ 0.55 (+2.23%)
市盈率 P/E(TTM)
102.45
价格相对过去12个月利润的倍数
市净率 P/B
3.36
价格相对净资产的倍数
市销率 P/S(TTM)
2.17
市值相对过去12个月收入的倍数
股息率 Div.Yield
0.28%
滚动12个月分红相对当前价格的现金回报
总市值 Mkt Cap
39亿
市场给整家公司股票的定价
流通市值 Float Cap
37亿
可交易流通股份对应市值
换手率 Turnover
0.34%
当天股票交易活跃程度
适用模型：综合经营型
未满足专用类型的强识别条件，先使用综合经营模型。
生命周期
成熟期
分类依据充分度
55/100
类型专用分
43.7
同类位置
超越 22%
成长兑现
47.2
抗风险
24.0
适用策略质量合理价 · B级
📈 近200日走势 收盘价 · 均线 · 成交量
价格单位：元
成交量：万股
数据：166 个交易日 · 区间最高 ¥57.41 · 区间最低 ¥22.81━ 收盘价━ MA5┄ MA20┄ MA60▮上涨量 ▮下跌量
🧭 BuffettScore V1 当前判断
🧭 投资分 (Invest)
7
超越约 35%
质量、估值、风险合成后的总分
🏢 公司质量 (Quality)
52
超越约 40%
生意赚钱质量与稳定性
💵 财务质量 (Financial)
54
超越约 37%
现金流、ROE、负债安全
🔭 公司前景 (Prospect)
52
超越约 45%
未来利润兑现能力
♾️ 高效复利 (Compounder)
45
超越约 43%
量化
48
AI
38
70%量化复利能力 + 30%AI商业质量确认
🚀 十倍潜力 (Tenbagger)
38
超越约 47%
量化
34
AI
42
50%量化成长条件 + 50%AI空间/兑现判断
⚖️ 估值 (Valuation)
19
超越约 25%
价格相对价值是否便宜
🛡️ AI护城河 (AI Moat)
41
超越约 53%
护城河与管理层主观判断
🧠 AI模型结论 (AI Models)
D
41
超越约 52%
M
37
超越约 47%
K
未评分
三个模型对公司质量、护城河、前景和风险的独立综合判断；未评分表示该模型尚未完成该公司。
“超越约 X%”表示该分数高于同一模型版本、同一价格日期下约 X% 的全市场股票。
质量分52.2，估值分19.1，财务质量54.2，公司前景52.5，安全边际-1130.6%，风险扣分30.0。结论：暂不关注。 主要风险：最近年报经营现金流为负；近3年自由现金流多次为负
安全边际 Margin of Safety
-1130.6%
内在价值基准 Intrinsic Base
3.11亿
Owner Earnings × 合理倍数
评分日期 Score Date
2026-08-24
内在价值基准是模型估算的“合理市值中枢”：优先用近年自由现金流/经营现金流/净利润估算 Owner Earnings， 再乘以合理倍数 (18.39x)。 它适合做筛选锚点，不是精确目标价；周期股、亏损股、现金流波动大的公司要更看重 Low/Base/High 区间和风险 flags。
历史判断与兑现
当前观察快照 2026-07-31 · 活动模型 score_health_v0.3_dual_validation
判断企业
不考虑当前股价，检验公司未来的盈利、现金流和资本效率是否真正兑现。
判断赚钱的股票
把当时价格和估值纳入检验，看买入后是否获得收益并跑赢同行。
1. 当前历史位置
52.2分 · 高于自身历史9%
市场43% · 行业41%
2. 相似状态后来怎样
只有1个独立样本，证据不足
经营兑现分高于50才算正向
3. 系统命中过几次
没有形成足够的高/低分信号
只统计分位≥80%或≤20%的已兑现信号
4. 结果来自哪里
盈利88 · 增长98
现金88 · 抗风险48 · ROIC变化2.6%
5. 当前改善或恶化
总体稳定，尚未形成显著方向
分数-4.2 · 市场位置-7%
| 相似快照 | 当时分数 | 市场位置 | 后来结果 | 结果状态 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-07-31 | 56.5 | 49% | 68.0分 | 经营已兑现 |
查看计算依据：这个指标本身是否可靠
| 验证对象 | 周期 | 历史期数 | 排序相关 | 高低分差 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 未来经营兑现 | 12M | 68 | -0.077 | -4.4分 | 历史反向 |
企业判断正确不等于股票一定赚钱；股票上涨也可能只来自行业行情。两类证据必须分别成立，才能提高投资结论的可信度。退市或缺失退出价不统一假设为亏损50%，系统会保留退出原因，并同时记录减记30%、50%和全部损失三种敏感性情景。
人工复核与投前判断 (Human Review)
系统负责筛选和提示，人负责判断生意、假设、赔率和仓位。这里列出不能机械交给分数的部分。
高风险 5待复核 2
| 人工判断项 | 系统提示 | 状态 | 下一步动作 |
|---|---|---|---|
| 数据与口径确认 | 判断把握度 97 / 100 | 通过倾向 | 低把握度公司先做数据核对，不直接进入买入候选。 |
| 商业本质与护城河 | 公司质量 52.2，AI护城河 41.0 | 高风险 | 无法讲清楚生意本质时，只保留观察，不进入重仓池。 |
| 现金流与利润质量 | OCF/利润 1.39，FCF/利润 -0.48 | 高风险 | 现金流解释不清时，下调估值倍数和仓位上限。 |
| 资本效率与再投资空间 | 高效复利 45.1，增量投入回报 -1.7% | 高风险 | 高效复利高分公司优先研究；但若增量回报恶化，需要复查增长质量。 |
完整清单见“人工复核”标签页；这部分不是新分数，而是投前必须回答的问题。
🩺 趋势健康 / 失速侦测 (Trend Health · v1)
它看的不是股价，而是最近几个季度的营收和利润同比变化：增长有没有继续变好，还是正在减速、失速。分数越高越健康。
稳健
64 / 100 趋势健康分截至 2026-03-31
增速平稳，未见失速迹象
参考口径 Quarterly
按季度财报同比看：最近一期相对去年同一季度是增长还是下降。
趋势健康分 Trend Score
0-100分，越高代表最近营收/利润轨迹越健康，越低代表失速或衰退风险越大。
斜率 Slope
同比增速每个季度是在抬升还是下滑；正数通常代表改善，负数代表减速。
二阶导 Acceleration
斜率本身有没有变好；正数表示恶化放缓或加速改善，负数表示下滑速度变快。
去趋势稳定性 Stability
剔除长期趋势后看波动大不大，越稳定越好，持续下行会被扣分。
增量ROE Incremental ROE
新增留存资本带来的边际回报，判断再投资是否真的创造利润。
营收同比Revenue YoY · 规模趋势
+24.7%斜率 +5.46二阶导 -0.3
利润同比Net Profit YoY · 真实赚钱能力
+4.9%斜率 +23.54二阶导 +147.9
5年营收CAGR 长期趋势
+13.0%
增量ROE 边际再投资回报
-7.8%
去趋势稳定性 下行已扣分
20
🤖 AI 投资摘要 (AI Investment Summary)
浙江正特近年财务数据呈现显著恶化趋势。营收从2022年13.8亿降至2024年12.4亿，净利润更从0.6亿断崖式下滑至-0.1亿，出现经营性亏损。ROE从6.73%暴跌至-1.30%，ROIC连续两年为负（-2.02%），反映资本回报能力几近丧失。毛利率虽从21%提升至25.3%，但净利率反而恶化至-1.1%，显示成本费用管控存在重大漏洞。经营现金流虽有盈余但与净利润严重背离，2022年经营现金流/净利润仅0.77，盈利质量存疑。作为家居用品企业，公司缺乏定价权，毛利率仅25%处于行业中下游。综合来看，公司基本面薄弱，护城河狭窄且持续收窄，管理层资本配置效率低下，在原材料成本上升和行业竞争加剧的背景下，持续经营能力面临严峻考验。
❌ ROE 0.0%，总分12.0，不符合巴菲特标准
⚠️ 持续亏损|ROE断崖式下跌|ROIC连续为负|毛利率净利率背离|盈利质量低下|行业竞争加剧|股东回报不足
📊 关键财务指标 (Key Financial Metrics)
营收 最新年报 Revenue(A) (Revenue(A))
16.77亿
净利润 最新年报 Net Profit(A) (Net Profit(A))
3621.84万
ROE 净资产收益率 (ROE)
3.3%
ROIC 投入资本回报率 (ROIC)
2.8%
毛利率 Gross Margin (Gross Margin)
25.3%
净利率 Net Margin (Net Margin)
2.2%
📈 营收/利润趋势（近5年年报 / Revenue & Profit — Last 5 Yrs Annual）
| 报告期 Period | 营收 Revenue | 净利润 Net Profit | 营收YOY Revenue YoY | 净利YOY Net Profit YoY |
|---|---|---|---|---|
| 2025年报 | 16.77亿 | 3621.84万 | +35.62% | +359.05% |
| 2024年报 | 12.37亿 | -1398.10万 | +13.35% | -182.70% |
| 2023年报 | 10.91亿 | 1690.56万 | -21.06% | -71.44% |
| 2022年报 | 13.82亿 | 5918.76万 | +11.47% | -44.97% |
| 2021年报 | 12.40亿 | 1.08亿 | +36.28% | +34.08% |
数据来源 (Source)：Tushare Pro · 数据库 (DB)：value_invest_db
条件化建议 (Conditional Advice) · 2026-08-24
研究观察所属策略证据不足(等级 B, 样本外 -9.9%), 只做研究不给区间
证据来源策略
quality_fair_price · B级
样本外超额 -9.9%
v1.4 校准分
10.8
估值主导+质量门槛
投前人工复核事项
- 用自己的话讲清楚这家公司靠什么赚钱、客户为什么不换供应商
- 核对最近两期财报: 现金流与利润是否互相印证
- 写下反方观点和使建仓假设失效的具体条件
本卡片为条件化研究建议，不是交易指令。只有策略证据等级 ≥ B 且样本外超额为正才会给出价格区间； 价值陷阱/高风险状态必须先完成人工复核。建议有效期至 2026-09-28。