拉卡拉
300773.SZ软件服务交易日/Trade: 2026-08-21 · 成交量/Vol: 7681.62万股 · 成交额/Amt: 11.79亿元
¥15.41
▲ 0.33 (+2.19%)
市盈率 P/E(TTM)
10.41
价格相对过去12个月利润的倍数
市净率 P/B
3.62
价格相对净资产的倍数
市销率 P/S(TTM)
2.72
市值相对过去12个月收入的倍数
股息率 Div.Yield
2.79%
滚动12个月分红相对当前价格的现金回报
总市值 Mkt Cap
168亿
市场给整家公司股票的定价
流通市值 Float Cap
159亿
可交易流通股份对应市值
换手率 Turnover
7.47%
当天股票交易活跃程度
适用模型：平台与软件型
软件、平台或传媒类业务，边际成本和可扩张性更重要。
生命周期
成熟期
分类依据充分度
82/100
类型专用分
67.8
同类位置
超越 87%
成长兑现
62.9
抗风险
74.0
📈 近200日走势 收盘价 · 均线 · 成交量
价格单位：元
成交量：万股
数据：167 个交易日 · 区间最高 ¥32.08 · 区间最低 ¥14.15━ 收盘价━ MA5┄ MA20┄ MA60▮上涨量 ▮下跌量
🧭 BuffettScore V1 当前判断
🧭 投资分 (Invest)
57
超越约 87%
质量、估值、风险合成后的总分
🏢 公司质量 (Quality)
60
超越约 61%
生意赚钱质量与稳定性
💵 财务质量 (Financial)
65
超越约 61%
现金流、ROE、负债安全
🔭 公司前景 (Prospect)
61
超越约 66%
未来利润兑现能力
♾️ 高效复利 (Compounder)
58
超越约 76%
量化
65
AI
42
70%量化复利能力 + 30%AI商业质量确认
🚀 十倍潜力 (Tenbagger)
50
超越约 77%
量化
57
AI
43
50%量化成长条件 + 50%AI空间/兑现判断
⚖️ 估值 (Valuation)
67
超越约 92%
价格相对价值是否便宜
🛡️ AI护城河 (AI Moat)
49
超越约 74%
护城河与管理层主观判断
🧠 AI模型结论 (AI Models)
D
49
超越约 73%
M
43
超越约 66%
K
37
超越约 10%
三个模型对公司质量、护城河、前景和风险的独立综合判断；未评分表示该模型尚未完成该公司。
“超越约 X%”表示该分数高于同一模型版本、同一价格日期下约 X% 的全市场股票。
质量分60.2，估值分66.7，财务质量65.2，公司前景60.9，安全边际23.2%，风险扣分5.0。结论：低估/人工复核。 主要风险：最近季度盈利但经营现金流为负；新版AI提示生意质量或判断把握度不足，低估需人工排查价值陷阱
安全边际 Margin of Safety
23.2%
内在价值基准 Intrinsic Base
218.24亿
Owner Earnings × 合理倍数
评分日期 Score Date
2026-08-21
内在价值基准是模型估算的“合理市值中枢”：优先用近年自由现金流/经营现金流/净利润估算 Owner Earnings， 再乘以合理倍数 (19.7x)。 它适合做筛选锚点，不是精确目标价；周期股、亏损股、现金流波动大的公司要更看重 Low/Base/High 区间和风险 flags。
历史判断与兑现
当前观察快照 2026-07-31 · 活动模型 score_health_v0.3_dual_validation
判断企业
不考虑当前股价，检验公司未来的盈利、现金流和资本效率是否真正兑现。
判断赚钱的股票
把当时价格和估值纳入检验，看买入后是否获得收益并跑赢同行。
1. 当前历史位置
55.2分 · 高于自身历史43%
市场50% · 行业58%
2. 相似状态后来怎样
3次相似状态，中位结果88.1分
经营兑现分高于50才算正向
3. 系统命中过几次
2/4次 · 50%
只统计分位≥80%或≤20%的已兑现信号
4. 结果来自哪里
盈利98 · 增长79
现金37 · 抗风险100 · ROIC变化31.7%
5. 当前改善或恶化
自身分数和相对位置都在改善
分数+5.4 · 市场位置+16%
| 相似快照 | 当时分数 | 市场位置 | 后来结果 | 结果状态 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-04-30 | 50.4 | 34% | 99.0分 | 经营已兑现 |
| 2024-04-30 | 50.8 | 30% | 32.5分 | 经营已兑现 |
| 2023-04-30 | 52.3 | 35% | 88.1分 | 经营已兑现 |
查看计算依据：这个指标本身是否可靠
| 验证对象 | 周期 | 历史期数 | 排序相关 | 高低分差 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 未来经营兑现 | 12M | 68 | -0.077 | -4.4分 | 历史反向 |
企业判断正确不等于股票一定赚钱；股票上涨也可能只来自行业行情。两类证据必须分别成立，才能提高投资结论的可信度。退市或缺失退出价不统一假设为亏损50%，系统会保留退出原因，并同时记录减记30%、50%和全部损失三种敏感性情景。
人工复核与投前判断 (Human Review)
系统负责筛选和提示，人负责判断生意、假设、赔率和仓位。这里列出不能机械交给分数的部分。
高风险 0待复核 5
| 人工判断项 | 系统提示 | 状态 | 下一步动作 |
|---|---|---|---|
| 数据与口径确认 | 判断把握度 98 / 100 | 通过倾向 | 低把握度公司先做数据核对，不直接进入买入候选。 |
| 商业本质与护城河 | 公司质量 60.2，AI护城河 48.5 | 需要复核 | 无法讲清楚生意本质时，只保留观察，不进入重仓池。 |
| 现金流与利润质量 | OCF/利润 1.33，FCF/利润 1.97 | 通过倾向 | 现金流解释不清时，下调估值倍数和仓位上限。 |
| 资本效率与再投资空间 | 高效复利 58.0，增量投入回报 46.3% | 需要复核 | 高效复利高分公司优先研究；但若增量回报恶化，需要复查增长质量。 |
完整清单见“人工复核”标签页；这部分不是新分数，而是投前必须回答的问题。
🩺 趋势健康 / 失速侦测 (Trend Health · v1)
它看的不是股价，而是最近几个季度的营收和利润同比变化：增长有没有继续变好，还是正在减速、失速。分数越高越健康。
加速
85 / 100 趋势健康分截至 2026-03-31
同比增速在抬升，盈利轨迹向上
参考口径 Quarterly
按季度财报同比看：最近一期相对去年同一季度是增长还是下降。
趋势健康分 Trend Score
0-100分，越高代表最近营收/利润轨迹越健康，越低代表失速或衰退风险越大。
斜率 Slope
同比增速每个季度是在抬升还是下滑；正数通常代表改善，负数代表减速。
二阶导 Acceleration
斜率本身有没有变好；正数表示恶化放缓或加速改善，负数表示下滑速度变快。
去趋势稳定性 Stability
剔除长期趋势后看波动大不大，越稳定越好，持续下行会被扣分。
增量ROE Incremental ROE
新增留存资本带来的边际回报，判断再投资是否真的创造利润。
营收同比Revenue YoY · 规模趋势
+24.2%斜率 +0.17二阶导 +13.4
利润同比Net Profit YoY · 真实赚钱能力
+491.0%斜率 +29.14二阶导 +270.2
5年营收CAGR 长期趋势
-0.1%
增量ROE 边际再投资回报
—
去趋势稳定性 下行已扣分
48
🤖 AI 投资摘要 (AI Investment Summary)
拉卡拉2025年财务数据呈现异常特征：净利润同比暴增236%至11.8亿，但营收反而下降3.6%至55.5亿，量价背离需重点审视是否存在非经常性损益或会计处理变动。ROE从2024年9.84%飙升至30.53%，但avg ROE仅7.85%，该高ROE不具可持续性。毛利率从28-30%下降至25.3%，净利率虽提升至21.2%但主要依赖成本压缩而非业务扩张，护城河收窄明显。经营现金流/净利润比值从2.57骤降至0.51，盈利质量明显恶化，现金流创造能力与利润增长严重不匹配。综合来看，公司短期利润表现亮眼但质量存疑，毛利率持续下滑反映竞争加剧，管理层在资本配置和盈利可持续性方面需进一步证明能力。
❌ ROE 0.0%，总分22.0，不符合巴菲特标准
⚠️ 盈利质量存疑|毛利率下滑|竞争加剧|现金流波动|行业周期性
📊 关键财务指标 (Key Financial Metrics)
营收 最新年报 Revenue(A) (Revenue(A))
55.49亿
净利润 最新年报 Net Profit(A) (Net Profit(A))
11.71亿
ROE 净资产收益率 (ROE)
30.5%
ROIC 投入资本回报率 (ROIC)
27.5%
毛利率 Gross Margin (Gross Margin)
25.3%
净利率 Net Margin (Net Margin)
21.2%
📈 营收/利润趋势（近5年年报 / Revenue & Profit — Last 5 Yrs Annual）
| 报告期 Period | 营收 Revenue | 净利润 Net Profit | 营收YOY Revenue YoY | 净利YOY Net Profit YoY |
|---|---|---|---|---|
| 2025年报 | 55.49亿 | 11.71亿 | -3.68% | +233.33% |
| 2024年报 | 57.62亿 | 3.51亿 | -2.96% | -23.26% |
| 2023年报 | 59.38亿 | 4.58亿 | +10.60% | +131.85% |
| 2022年报 | 53.94亿 | -14.37亿 | -18.65% | -232.75% |
| 2021年报 | 66.18亿 | 10.83亿 | +18.69% | +16.31% |
数据来源 (Source)：Tushare Pro · 数据库 (DB)：value_invest_db
条件化建议 (Conditional Advice) · 2026-08-17
价值陷阱复核先逐项完成专项复核清单, 未通过前不进入买入流程
证据来源策略
quality_fair_price · B级
样本外超额 -9.9%
v1.4 校准分
67.8
估值主导+质量门槛
投前人工复核事项
- [financial_blackbox] 见 VALUE_TRAP_CHECKLIST_V1 对应条目
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本卡片为条件化研究建议，不是交易指令。只有策略证据等级 ≥ B 且样本外超额为正才会给出价格区间； 价值陷阱/高风险状态必须先完成人工复核。建议有效期至 2026-09-21。