鑫科材料
600255.SH小金属交易日/Trade: 2026-08-21 · 成交量/Vol: 4225.27万股 · 成交额/Amt: 1.36亿元
¥3.24
▲ 0.07 (+2.21%)
市盈率 P/E(TTM)
108.83
价格相对过去12个月利润的倍数
市净率 P/B
3.90
价格相对净资产的倍数
市销率 P/S(TTM)
1.10
市值相对过去12个月收入的倍数
股息率 Div.Yield
—
滚动12个月分红相对当前价格的现金回报
总市值 Mkt Cap
59亿
市场给整家公司股票的定价
流通市值 Float Cap
59亿
可交易流通股份对应市值
换手率 Turnover
2.34%
当天股票交易活跃程度
适用模型：周期资源型
收入利润受商品、产能或价格周期影响较大。
生命周期
周期上行期
分类依据充分度
88/100
类型专用分
31.0
同类位置
超越 13%
成长兑现
44.2
抗风险
14.0
适用策略周期反转 · D级
📈 近200日走势 收盘价 · 均线 · 成交量
价格单位：元
成交量：万股
数据：167 个交易日 · 区间最高 ¥4.83 · 区间最低 ¥2.80━ 收盘价━ MA5┄ MA20┄ MA60▮上涨量 ▮下跌量
🧭 BuffettScore V1 当前判断
🧭 投资分 (Invest)
0
超越约 0%
质量、估值、风险合成后的总分
🏢 公司质量 (Quality)
39
超越约 13%
生意赚钱质量与稳定性
💵 财务质量 (Financial)
32
超越约 7%
现金流、ROE、负债安全
🔭 公司前景 (Prospect)
43
超越约 26%
未来利润兑现能力
♾️ 高效复利 (Compounder)
29
超越约 11%
量化
31
AI
25
70%量化复利能力 + 30%AI商业质量确认
🚀 十倍潜力 (Tenbagger)
32
超越约 29%
量化
33
AI
30
50%量化成长条件 + 50%AI空间/兑现判断
⚖️ 估值 (Valuation)
27
超越约 34%
价格相对价值是否便宜
🛡️ AI护城河 (AI Moat)
29
超越约 20%
护城河与管理层主观判断
🧠 AI模型结论 (AI Models)
D
29
超越约 17%
M
25
超越约 12%
K
未评分
三个模型对公司质量、护城河、前景和风险的独立综合判断；未评分表示该模型尚未完成该公司。
“超越约 X%”表示该分数高于同一模型版本、同一价格日期下约 X% 的全市场股票。
质量分38.9，估值分26.5，财务质量31.5，公司前景43.3，安全边际-485.2%，风险扣分35.0。结论：回避/人工复核。 主要风险：最近季度盈利但经营现金流为负；最近年报经营现金流为负；近3年自由现金流多次为负
安全边际 Margin of Safety
-485.2%
内在价值基准 Intrinsic Base
10.00亿
Owner Earnings × 合理倍数
评分日期 Score Date
2026-08-21
内在价值基准是模型估算的“合理市值中枢”：优先用近年自由现金流/经营现金流/净利润估算 Owner Earnings， 再乘以合理倍数 (16.5x)。 它适合做筛选锚点，不是精确目标价；周期股、亏损股、现金流波动大的公司要更看重 Low/Base/High 区间和风险 flags。
历史判断与兑现
当前观察快照 2026-07-31 · 活动模型 score_health_v0.3_dual_validation
判断企业
不考虑当前股价，检验公司未来的盈利、现金流和资本效率是否真正兑现。
判断赚钱的股票
把当时价格和估值纳入检验，看买入后是否获得收益并跑赢同行。
1. 当前历史位置
38.9分 · 高于自身历史90%
市场17% · 行业9%
2. 相似状态后来怎样
5次相似状态，中位结果44.5分
经营兑现分高于50才算正向
3. 系统命中过几次
3/6次 · 50%
只统计分位≥80%或≤20%的已兑现信号
4. 结果来自哪里
盈利39 · 增长63
现金66 · 抗风险50 · ROIC变化-1.3%
5. 当前改善或恶化
总体稳定，尚未形成显著方向
分数+0.5 · 市场位置+1%
| 相似快照 | 当时分数 | 市场位置 | 后来结果 | 结果状态 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-07-31 | 38.4 | 15% | 44.5分 | 经营已兑现 |
| 2024-03-31 | 28.1 | 7% | 68.6分 | 经营已兑现 |
| 2023-02-28 | 34.0 | 9% | 29.5分 | 经营已兑现 |
| 2021-02-28 | 38.2 | 8% | 64.1分 | 经营已兑现 |
| 2020-02-29 | 41.8 | 13% | 10.7分 | 经营已兑现 |
查看计算依据：这个指标本身是否可靠
| 验证对象 | 周期 | 历史期数 | 排序相关 | 高低分差 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 未来经营兑现 | 12M | 68 | -0.077 | -4.4分 | 历史反向 |
企业判断正确不等于股票一定赚钱；股票上涨也可能只来自行业行情。两类证据必须分别成立，才能提高投资结论的可信度。退市或缺失退出价不统一假设为亏损50%，系统会保留退出原因，并同时记录减记30%、50%和全部损失三种敏感性情景。
人工复核与投前判断 (Human Review)
系统负责筛选和提示，人负责判断生意、假设、赔率和仓位。这里列出不能机械交给分数的部分。
高风险 6待复核 1
| 人工判断项 | 系统提示 | 状态 | 下一步动作 |
|---|---|---|---|
| 数据与口径确认 | 判断把握度 98 / 100 | 通过倾向 | 低把握度公司先做数据核对，不直接进入买入候选。 |
| 商业本质与护城河 | 公司质量 38.9，AI护城河 28.5 | 高风险 | 无法讲清楚生意本质时，只保留观察，不进入重仓池。 |
| 现金流与利润质量 | OCF/利润 -0.74，FCF/利润 -4.20 | 高风险 | 现金流解释不清时，下调估值倍数和仓位上限。 |
| 资本效率与再投资空间 | 高效复利 29.2，增量投入回报 — | 高风险 | 高效复利高分公司优先研究；但若增量回报恶化，需要复查增长质量。 |
完整清单见“人工复核”标签页；这部分不是新分数，而是投前必须回答的问题。
🩺 趋势健康 / 失速侦测 (Trend Health · v1)
它看的不是股价，而是最近几个季度的营收和利润同比变化：增长有没有继续变好，还是正在减速、失速。分数越高越健康。
减速
56 / 100 趋势健康分截至 2026-03-31
增速仍为正但持续走低，需警惕
参考口径 Quarterly
按季度财报同比看：最近一期相对去年同一季度是增长还是下降。
趋势健康分 Trend Score
0-100分，越高代表最近营收/利润轨迹越健康，越低代表失速或衰退风险越大。
斜率 Slope
同比增速每个季度是在抬升还是下滑；正数通常代表改善，负数代表减速。
二阶导 Acceleration
斜率本身有没有变好；正数表示恶化放缓或加速改善，负数表示下滑速度变快。
去趋势稳定性 Stability
剔除长期趋势后看波动大不大，越稳定越好，持续下行会被扣分。
增量ROE Incremental ROE
新增留存资本带来的边际回报，判断再投资是否真的创造利润。
营收同比Revenue YoY · 规模趋势
+18.4%斜率 +0.70二阶导 +1.0
利润同比Net Profit YoY · 真实赚钱能力
+84.3%斜率 -11.46二阶导 -60.7
5年营收CAGR 长期趋势
+16.3%
增量ROE 边际再投资回报
-10.8%
去趋势稳定性 下行已扣分
61
🤖 AI 投资摘要 (AI Investment Summary)
鑫科材料财务数据暴露严重问题。盈利能力极弱，近三年ROE最高仅4.46%，2025年ROE降至2.14%，ROIC仅2.19%，远低于合格线。经营现金流持续恶化，从2023年+0.32亿转为2025年-0.93亿，且净利润仅0.4亿而现金流为负，说明盈利质量存疑，存在应收账款堆积或收入虚增嫌疑。毛利率6.8%-7.8%处于极低水平，净利率最低-2%，显示公司缺乏定价权和成本控制能力，完全没有护城河。小金属行业强周期性特征明显，在金属价格波动下抗风险能力弱。PE高达213倍、PB4.52倍估值严重泡沫。综合评估：管理层资本配置效率低下，盈利质量可疑，商业模式脆弱，不具备价值投资条件。
❌ ROE 0.0%，总分17.0，不符合巴菲特标准
⚠️ 盈利质量差|经营现金流持续为负|毛利率极低|强周期性|估值泡沫|缺乏护城河
📊 关键财务指标 (Key Financial Metrics)
营收 最新年报 Revenue(A) (Revenue(A))
47.51亿
净利润 最新年报 Net Profit(A) (Net Profit(A))
3089.04万
ROE 净资产收益率 (ROE)
2.1%
ROIC 投入资本回报率 (ROIC)
2.2%
毛利率 Gross Margin (Gross Margin)
6.8%
净利率 Net Margin (Net Margin)
0.8%
📈 营收/利润趋势（近5年年报 / Revenue & Profit — Last 5 Yrs Annual）
| 报告期 Period | 营收 Revenue | 净利润 Net Profit | 营收YOY Revenue YoY | 净利YOY Net Profit YoY |
|---|---|---|---|---|
| 2025年报 | 47.51亿 | 3089.04万 | +20.01% | -50.46% |
| 2024年报 | 39.58亿 | 6235.46万 | +23.70% | +201.78% |
| 2023年报 | 32.00亿 | -6126.27万 | +3.44% | -162.69% |
| 2022年报 | 30.93亿 | 9771.27万 | -4.74% | +66.02% |
| 2021年报 | 32.47亿 | 5885.66万 | +45.10% | -3.80% |
数据来源 (Source)：Tushare Pro · 数据库 (DB)：value_invest_db
条件化建议 (Conditional Advice) · 2026-08-24
研究观察所属策略证据不足(等级 D, 样本外 +1.0%), 只做研究不给区间
证据来源策略
cyclical_reversal · D级
样本外超额 1.0%
v1.4 校准分
12.7
估值主导+质量门槛
投前人工复核事项
- 用自己的话讲清楚这家公司靠什么赚钱、客户为什么不换供应商
- 核对最近两期财报: 现金流与利润是否互相印证
- 写下反方观点和使建仓假设失效的具体条件
本卡片为条件化研究建议，不是交易指令。只有策略证据等级 ≥ B 且样本外超额为正才会给出价格区间； 价值陷阱/高风险状态必须先完成人工复核。建议有效期至 2026-09-28。