中国铝业
601600.SH铝交易日/Trade: 2026-08-21 · 成交量/Vol: 1.77亿股 · 成交额/Amt: 16.50亿元
¥9.42
▲ 0.30 (+3.29%)
市盈率 P/E(TTM)
11.02
价格相对过去12个月利润的倍数
市净率 P/B
2.00
价格相对净资产的倍数
市销率 P/S(TTM)
0.66
市值相对过去12个月收入的倍数
股息率 Div.Yield
2.87%
滚动12个月分红相对当前价格的现金回报
总市值 Mkt Cap
1616亿
市场给整家公司股票的定价
流通市值 Float Cap
1244亿
可交易流通股份对应市值
换手率 Turnover
1.34%
当天股票交易活跃程度
适用模型：周期资源型
收入利润受商品、产能或价格周期影响较大。
生命周期
周期上行期
分类依据充分度
88/100
类型专用分
65.5
同类位置
超越 95%
成长兑现
73.8
抗风险
84.0
适用策略周期反转 · D级
📈 近200日走势 收盘价 · 均线 · 成交量
价格单位：元
成交量：万股
数据：167 个交易日 · 区间最高 ¥15.70 · 区间最低 ¥8.10━ 收盘价━ MA5┄ MA20┄ MA60▮上涨量 ▮下跌量
🧭 BuffettScore V1 当前判断
🧭 投资分 (Invest)
69
超越约 96%
质量、估值、风险合成后的总分
🏢 公司质量 (Quality)
69
超越约 84%
生意赚钱质量与稳定性
💵 财务质量 (Financial)
76
超越约 85%
现金流、ROE、负债安全
🔭 公司前景 (Prospect)
72
超越约 88%
未来利润兑现能力
♾️ 高效复利 (Compounder)
67
超越约 92%
量化
75
AI
49
70%量化复利能力 + 30%AI商业质量确认
🚀 十倍潜力 (Tenbagger)
55
超越约 88%
量化
61
AI
49
50%量化成长条件 + 50%AI空间/兑现判断
⚖️ 估值 (Valuation)
77
超越约 95%
价格相对价值是否便宜
🛡️ AI护城河 (AI Moat)
51
超越约 79%
护城河与管理层主观判断
🧠 AI模型结论 (AI Models)
D
51
超越约 78%
M
53
超越约 89%
K
43
超越约 28%
三个模型对公司质量、护城河、前景和风险的独立综合判断；未评分表示该模型尚未完成该公司。
“超越约 X%”表示该分数高于同一模型版本、同一价格日期下约 X% 的全市场股票。
质量分69.0，估值分77.4，财务质量75.6，公司前景71.8，安全边际69.3%，风险扣分0.0。结论：低估/人工复核。 主要风险：新版AI提示生意质量或判断把握度不足，低估需人工排查价值陷阱
安全边际 Margin of Safety
69.3%
内在价值基准 Intrinsic Base
5259.05亿
Owner Earnings × 合理倍数
评分日期 Score Date
2026-08-21
内在价值基准是模型估算的“合理市值中枢”：优先用近年自由现金流/经营现金流/净利润估算 Owner Earnings， 再乘以合理倍数 (21.75x)。 它适合做筛选锚点，不是精确目标价；周期股、亏损股、现金流波动大的公司要更看重 Low/Base/High 区间和风险 flags。
历史判断与兑现
当前观察快照 2026-07-31 · 活动模型 score_health_v0.3_dual_validation
判断企业
不考虑当前股价，检验公司未来的盈利、现金流和资本效率是否真正兑现。
判断赚钱的股票
把当时价格和估值纳入检验，看买入后是否获得收益并跑赢同行。
1. 当前历史位置
69.0分 · 高于自身历史98%
市场84% · 行业79%
2. 相似状态后来怎样
只有1个独立样本，证据不足
经营兑现分高于50才算正向
3. 系统命中过几次
0/1次 · 0%
只统计分位≥80%或≤20%的已兑现信号
4. 结果来自哪里
盈利53 · 增长56
现金61 · 抗风险88 · ROIC变化0.5%
5. 当前改善或恶化
总体稳定，尚未形成显著方向
分数+3.5 · 市场位置+11%
| 相似快照 | 当时分数 | 市场位置 | 后来结果 | 结果状态 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-07-31 | 65.5 | 73% | 70.8分 | 经营已兑现 |
查看计算依据：这个指标本身是否可靠
| 验证对象 | 周期 | 历史期数 | 排序相关 | 高低分差 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|
| 未来经营兑现 | 12M | 68 | -0.077 | -4.4分 | 历史反向 |
企业判断正确不等于股票一定赚钱；股票上涨也可能只来自行业行情。两类证据必须分别成立，才能提高投资结论的可信度。退市或缺失退出价不统一假设为亏损50%，系统会保留退出原因，并同时记录减记30%、50%和全部损失三种敏感性情景。
人工复核与投前判断 (Human Review)
系统负责筛选和提示，人负责判断生意、假设、赔率和仓位。这里列出不能机械交给分数的部分。
高风险 0待复核 5
| 人工判断项 | 系统提示 | 状态 | 下一步动作 |
|---|---|---|---|
| 数据与口径确认 | 判断把握度 98 / 100 | 通过倾向 | 低把握度公司先做数据核对，不直接进入买入候选。 |
| 商业本质与护城河 | 公司质量 69.0，AI护城河 51.0 | 需要复核 | 无法讲清楚生意本质时，只保留观察，不进入重仓池。 |
| 现金流与利润质量 | OCF/利润 8.96，FCF/利润 3.73 | 通过倾向 | 现金流解释不清时，下调估值倍数和仓位上限。 |
| 资本效率与再投资空间 | 高效复利 67.0，增量投入回报 21.5% | 需要复核 | 高效复利高分公司优先研究；但若增量回报恶化，需要复查增长质量。 |
完整清单见“人工复核”标签页；这部分不是新分数，而是投前必须回答的问题。
🩺 趋势健康 / 失速侦测 (Trend Health · v1)
它看的不是股价，而是最近几个季度的营收和利润同比变化：增长有没有继续变好，还是正在减速、失速。分数越高越健康。
稳健
57 / 100 趋势健康分截至 2026-03-31
增速平稳，未见失速迹象
参考口径 Quarterly
按季度财报同比看：最近一期相对去年同一季度是增长还是下降。
趋势健康分 Trend Score
0-100分，越高代表最近营收/利润轨迹越健康，越低代表失速或衰退风险越大。
斜率 Slope
同比增速每个季度是在抬升还是下滑；正数通常代表改善，负数代表减速。
二阶导 Acceleration
斜率本身有没有变好；正数表示恶化放缓或加速改善，负数表示下滑速度变快。
去趋势稳定性 Stability
剔除长期趋势后看波动大不大，越稳定越好，持续下行会被扣分。
增量ROE Incremental ROE
新增留存资本带来的边际回报，判断再投资是否真的创造利润。
营收同比Revenue YoY · 规模趋势
+4.8%斜率 +3.54二阶导 -5.4
利润同比Net Profit YoY · 真实赚钱能力
+56.4%斜率 -5.05二阶导 -21.9
5年营收CAGR 长期趋势
+5.3%
增量ROE 边际再投资回报
+58.0%
去趋势稳定性 下行已扣分
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🤖 AI 投资摘要 (AI Investment Summary)
中国铝业（601600.SH）是中国最大的铝生产商之一，实控人为国务院国资委，公司构建了从铝土矿开采、氧化铝生产、电解铝冶炼到铝材加工的完整产业链一体化布局。2024年报告期营收2411.25亿元，ROE达17.59%、ROA为12.78%，经营现金流340.92亿元，财务状况较为健康。从竞争格局看，公司在全球铝行业中处于领先地位，具备规模经济和资源控制优势，但护城河宽度属中等水平，因铝行业技术壁垒不高、进入门槛相对较低，核心竞争优势主要体现在资源禀赋和规模效应。成长性方面，新能源汽车轻量化、绿色能源发展带来增量需求，但行业周期性仍是主要风险因素。当前PE为17.33倍、PB为2.93倍，估值处于历史中位水平。综合来看，公司作为行业龙头具备一定投资价值，但受制于行业属性和周期波动特征，护城河宽度和成长持续性有待进一步验证，建议关注铝价走势和供给侧改革政策变化。
投资要点：1）完整产业链提供成本优势；2）央企背景利于资源获取和政策支持；3）ROE水平符合巴菲特标准但需验证持续性；4）行业周期风险需重点关注；5）估值合理但缺乏明显安全边际。建议持续跟踪季度业绩和行业供需格局变化。
⚠️ 行业周期风险-大宗商品价格波动-竞争加剧-政策风险-环保压力-宏观经济-汇率风险-产能过剩
📊 关键财务指标 (Key Financial Metrics)
营收 最新年报 Revenue(A) (Revenue(A))
2411.25亿
净利润 最新年报 Net Profit(A) (Net Profit(A))
126.74亿
ROE 净资产收益率 (ROE)
17.6%
ROIC 投入资本回报率 (ROIC)
12.8%
毛利率 Gross Margin (Gross Margin)
18.0%
净利率 Net Margin (Net Margin)
8.9%
📈 营收/利润趋势（近5年年报 / Revenue & Profit — Last 5 Yrs Annual）
| 报告期 Period | 营收 Revenue | 净利润 Net Profit | 营收YOY Revenue YoY | 净利YOY Net Profit YoY |
|---|---|---|---|---|
| 2025年报 | 2411.25亿 | 126.74亿 | +1.69% | +2.25% |
| 2024年报 | 2370.66亿 | 124.00亿 | +5.21% | +85.38% |
| 2023年报 | 2250.71亿 | 67.17亿 | -22.65% | +60.23% |
| 2022年报 | 2909.88亿 | 41.92亿 | -2.64% | -27.22% |
| 2021年报 | 2697.48亿 | 50.80亿 | +45.03% | +564.60% |
数据来源 (Source)：Tushare Pro · 数据库 (DB)：value_invest_db
条件化建议 (Conditional Advice) · 2026-08-24
研究观察所属策略证据不足(等级 D, 样本外 +1.0%), 只做研究不给区间
证据来源策略
cyclical_reversal · D级
样本外超额 1.0%
v1.4 校准分
76.8
估值主导+质量门槛
投前人工复核事项
- 用自己的话讲清楚这家公司靠什么赚钱、客户为什么不换供应商
- 核对最近两期财报: 现金流与利润是否互相印证
- 写下反方观点和使建仓假设失效的具体条件
本卡片为条件化研究建议，不是交易指令。只有策略证据等级 ≥ B 且样本外超额为正才会给出价格区间； 价值陷阱/高风险状态必须先完成人工复核。建议有效期至 2026-09-28。